Choc extérieur

L’augmentation des bénéfices constitue le moteur qui pousse les cours boursiers à la hausse sur le long terme. Il est donc logique que la santé d'une économie ait une influence importante sur le marché des actions. Il arrive parfois que d'autres éléments, des chocs extérieurs, viennent jouer les trouble-fêtes. Dans ce cadre, les tensions géopolitiques jouent un rôle crucial. La souffrance humaine, visible dans le monde entier, a pour effet que les investisseurs réagissent de manière plus émotionnelle. Ils ont du mal à se tenir à leur stratégie d'investissement.

L’attaque terroriste du Hamas contre Israël et la réaction d’Israël par sa déclaration de guerre sont le dernier choc extérieur que les marchés ont dû endurer.

Analyse historique

Un peu d'histoire peut nous aider à comprendre comment le marché des actions réagit aux chocs géopolitiques. Une étude de J.P. Morgan nous apprend qu’en moyenne, le marché des actions a une cote légèrement positive 6 mois après le début d'un conflit. Le rendement moyen après 1 an se situe aux alentours de 5%.¹ Les auteurs déclarent que l’impact d’un choc géopolitique est généralement de courte durée et que c’est la santé générale de l’économie qui importe le plus. Cela se confirme dans les graphiques ci-dessous. Ils illustrent le rendement moyen de l’indice boursier américain S&P^®500 après un choc géopolitique. Il est important d’examiner la santé de l’économie au moment du choc géopolitique:

• si l’économie enregistre une croissance (bâtons rouges), nous constatons que la bourse américaine affiche un rendement positif sur les différentes durées de 1 mois à 1 an après le choc
• si l’économie ralentit ou se contracte (bâtons gris), les rendements boursiers sont négatifs sur les différentes durées.

Rendement moyen de l'indice bouriser américain S&P^®500 après un choc géopolitique.

Conclusion

Les événements inattendus qui vont de pair avec une grande incertitude sont l’environnement idéal pour déclencher des réactions impulsives. Toutefois, dans le monde des investissements, les décisions impulsives sont quasi toujours de mauvaises décisions. L'histoire montre clairement que l’impact d'un conflit géopolitique sur les bourses est généralement limité. La réalité économique joue un rôle beaucoup plus important dans l’évolution du marché des actions. Mieux vaut que les investisseurs ne se laissent pas influencer par les nouvelles du jour et se concentrent sur leurs objectifs à long terme.

¹ Source: Crisis In The Middle East: Assessing Potential Market Impacts | J.P. Morgan. (n.d.). https://www.jpmorgan.com/insights/outlook/market-outlook/crisis-in-the-middle-east-assessing-potential-market-impacts

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Les rendements du passé, les simulations de rendements du passé et les prévisions de rendements futurs d'un instrument financier, d'un indice financier, d'une stratégie ou d’un service d'investissement ne constituent pas des indicateurs fiables des rendements futurs. Les rendements bruts peuvent être influencés par des commissions, frais et autres charges. Les rendements libellés dans une autre devise que celle de l’État de résidence de l’investisseur sont soumis à des fluctuations du cours de change, qui peuvent avoir un impact positif ou négatif sur les plus-values.