L'actualité politique continue d'agiter les investisseurs. La tempête électorale française s'est quelque peu calmée, maintenant qu'il semble qu'aucun parti politique ne puisse imposer sa volonté. Elle reste néanmoins à surveiller, car la France a un besoin urgent d'assainir ses finances.

Le paysage politique américain est encore plus incertain que prévu, même si la tentative d'assassinat de Donald Trump a manifestement renforcé ses chances d'être élu, selon les spécialistes. Financièrement, cela s'est traduit par un report sur le dollar et le bitcoin. L'effet sur les bons du trésor américain est plus difficile à cerner.

Enfin, des données économiques plus faibles et une nouvelle baisse de l'inflation en juin ont rendu les marchés quasi certains d'une première baisse des taux par la banque centrale américaine le 18 septembre.

Dans ce contexte, les investisseurs ont encore du mal à se défaire de leurs grandes valeurs technologiques bien-aimées, mais s'intéressent discrètement à d'autres secteurs, tels que les petites capitalisations, l'immobilier, l'industrie ou les services aux collectivités. Dans cet article, nous examinons de plus près le secteur des services publics, souvent oublié par les investisseurs.

Les Utilities, qu’est-ce que c’est?

On peut les résumer au secteur des services à la collectivité. On les rencontre fréquemment dans notre vie de tous les jours:

• La distribution et la gestion de l’eau  
• La collecte et le traitement des déchets
• La distribution et la gestion de l’énergie

Comme les enjeux de la distribution de gaz, ceux liés à la distribution de l’électricité sont énormes: comment modifier le réseau électrique pour faire coexister de façon sûre et efficace toutes les unités de production décentralisées (photovoltaïque, éolien, géothermie…)?

Les Utilities, clés de la transition

Pour décarboner notre société, nous avons besoin d’autres sources d’énergie verte, comme l’électricité. Nos déplacements, notre système de chauffage/climatisation, nos moyens de communication… autant de pans de notre vie quotidienne qui connaissent des évolutions. Mais qui nécessitent un réseau électrique fiable et accessible.

Les pouvoirs publics sont bien conscients de cet enjeu. De nombreuses politiques de soutien sont mises en place partout dans le monde et commencent à produire leurs effets.

Les Utilities, un secteur porteur

Ce secteur nécessite des investissements importants. Dès lors, une baisse des taux d’intérêt est accueillie avec enthousiasme car elle améliore les conditions de financement.

De plus, alors que par le passé les performances des Utilities étaient plutôt timides, signalons que depuis le début de l’année, celles-ci sont davantage soutenantes¹.

Il faut dire que les perspectives, portées par les enjeux de la transition environnementale, sont intéressantes. En outre, le secteur bénéficiera de l'augmentation de la demande d'énergie nécessaire pour soutenir la révolution de l'IA. Selon l’Agence Internationale de l’Énergie, les investissements mondiaux dans les réseaux représentaient 330 milliards de dollars en 2022 mais devraient doubler d’ici 2030².

Une entreprise, un exemple

Iberdrola est une société espagnole, leader européen du secteur devant Enel et Engie , et deuxième acteur mondial, qui se concentre sur 3 axes:

• Production d’énergie renouvelable: 42.250 mégawatts installés, premier producteur d’énergie éolienne en Europe et dans le top 3 aux États-Unis.
• Réseaux: 1.280.000 kilomètres installés pour alimenter 100 millions de personnes.
• Stockage: 100 millions kWh de capacité et 20 millions kWh en construction.

Dans chacun de ces axes, les projets d’investissement sont nombreux. Par exemple, la gestion des réseaux est davantage confiée à l’Intelligence Artificielle pour l'amélioration de sa fiabilité et le maintien des normes de qualité les plus élevées pour ses clients. Quant au stockage, la technologie d’hydroélectricité par pompage-turbinage est privilégiée et devrait atteindre une capacité de 120 millions kWh en 2026³.

En résumé

Un secteur d’avenir utile et tourné vers le futur, qui attire l’intérêt des marchés; des perspectives intéressantes soutenues par l’évolution de notre société.

¹ Source: Eikon - MSCI World +15,41%, MSCI World Utilities +9,65% (15-07-2024)

² Source: Executive summary – Electricity Grids and Secure Energy Transitions – Analysis - IEA

³ Source: Eikon

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