Les valeurs technologiques chinoises ont été parmi les plus performantes cette année. Toutefois, le marché chinois dans son ensemble l’est beaucoup moins. Sur le plan économique, le pays est confronté à des défis majeurs.

Le marché boursier chinois est complexe. De nombreuses entreprises sont cotées sur plusieurs places boursières. Si leurs actions sont cotées à la bourse de Shanghai et/ou de Shenzen en yuans, elles ne sont généralement pas accessibles aux étrangers. De nombreuses sociétés chinoises sont également cotées à la bourse de Hong Kong (en HKD) ou même sur des bourses américaines telles que la bourse de New York ou le Nasdaq (en USD).

Au niveau international, l'indice MSCI China, qui a progressé de 17% cette année¹, est l'indice le plus suivi. Cet indice répertorie les actions accessibles aux investisseurs étrangers. L'indice boursier CSI 300, qui sert de référence aux bourses locales, affiche un statu quo. C'est le signe que les investisseurs chinois sont encore sur la réserve, car la plupart d'entre eux ne peuvent pas acheter directement à la bourse de Hong Kong.

Graphique: Évolution du marché boursier chinois

Dans le cas d'un indice de type "Price", les dividendes des actions ne sont pas réinvestis dans l'indice (contrairement à un indice de type "Total Return"). Pour plus d'informations sur ces indices, voir CSI 300 Index (CSI300) - Investing.com et MSCI China Index

Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des résultats futurs.

La technologie Chinoise en hausse sur le marché boursier

Les investisseurs sont beaucoup plus positifs quant à la capacité d'innovation des entreprises chinoises depuis le lancement du modèle d'IA "moins cher" de la startup chinoise DeepSeek. L'évolution récente semble leur donner raison:

• Baidu, le plus grand moteur de recherche chinois, a lancé deux nouveaux modèles d'IA gratuits au début du mois de mars.
• Le géant chinois du commerce électronique Alibaba a également lancé son propre modèle d'IA.
• Le 20 mars, la start-up chinoise Monica a lancé l'"agent IA Manus". Celui-ci est capable d'effectuer des analyses approfondies en une demi-heure

Les investisseurs se sont réjouis de la rencontre du président Xi avec certains entrepreneurs de la tech Ils espèrent que c'est un pas vers plus de liberté pour le secteur privé. Wait and see: rappelons que la sous-performance du marché boursier (par rapport à la tech américaine) a commencé fin 2020 en raison d'une enquête antitrust contre Alibaba, puis des premiers signes indiquant que le parti communiste souhaitait mettre le secteur technologique sous une plus grande surveillance.

Graphique: Évolution du marché boursier des entreprises technologiques chinoises et américaines

Dans le cas d'un indice de type "Price", les dividendes des actions ne sont pas réinvestis dans l'indice (contrairement à un indice de type "Total Return"). De plus amples informations sur ces indices sont disponibles à l'adresse suivante: Nasdaq: Stock Market, Data Updates, Reports & News et Hang Seng Indexes.

Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des résultats futurs.

Défis économiques

Le fait que le citoyen lambda chinois reste prudent se reflète également dans les chiffres de la consommation, qui montrent peu de progrès. Cependant, la relance de la consommation est une priorité pour Pékin cette année, mais les mesures concrètes telles que celles qui augmentent les revenus ou encouragent les familles à moins épargner font défaut.

Le marché de l'immobilier a connu des années difficiles et la situation ne s'est guère améliorée. Le nombre de logements libres reste important, ce qui exerce une pression sur les prix de l'immobilier et décourage les promoteurs de lancer de nouveaux projets.

L'incertitude concernant le niveau des droits de douane américains sur les produits chinois jette également une ombre sur le secteur de l'exportation et le marché boursier. Les mouvements de prix sur le marché boursier chinois peuvent donc être importants. Réservé à l'investisseur dynamique, avec une part limitée de son portefeuille d'actions (max 2-5%).

¹Source: Refinitiv - performance du MSCI China (en USD) et du CSI 300 (en Yuan) entre le 31-12-2024 et le 27-03-2025

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Les performances passées, les simulations de performances passées et les prévisions de performances futures d’un instrument financier, d’un indice financier, d’une stratégie ou d’un service d’investissement ne sont pas des indicateurs fiables des performances futures.

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