Momenteel neemt Europa terug het voortouw op de markten. Het aantal beleggers met een voorkeur voor Europese aandelen in hun portefeuille is niet meer zo hoog geweest sinds februari 2022. Dat zegt de meest recente peiling van de Bank of America (BofA) bij 198 fondsbeheerders, die voor 527 miljard dollar aan activa beheren. Daarmee is het één van de meest geraadpleegde peilingen bij institutionele beleggers op wereldschaal.
Deze hernieuwde belangstelling is gebaseerd op het optimisme van de vermogensbeheerders over de Europese conjunctuur. Zo verwacht 50% van de respondenten de komende 12 maanden een meer solide economie in Europa.
De Europese economie is opgeveerd de voorbije maanden, met systematisch hogere macro-economische cijfers dan de marktverwachtingen. Bovendien is het aantal beleggers dat anticipeert op een vertraging van de Europese economische groei op korte termijn aanzienlijk gedaald. Deze verbetering is deels te danken aan de hoop op een renteverlaging door de Europese Centrale Bank in juni van dit jaar.
De grote omwenteling naar Europa?
Momenteel vertonen de wereldwijde aandelenmarkten ontegensprekelijk een opwaartse trend. Toch lijken experts veel optimistischer te zijn dan gewoonlijk voor Europese aandelen, aldus diezelfde peiling. We stellen een toename vast van de spreiding in Europese aandelen door de fondsbeheerders. Een teken dat het vertrouwen in het groeipotentieel van Europa toeneemt.
Aandelen ‘die bijna 2 keer goedkoper zijn’ dan op Wall Street?
Het feit dat bepaalde grote beleggers minder enthousiast zijn over de Amerikaanse markt, kan deels verklaard worden door de fors hogere waarderingen aan de andere kant van de grote plas. Anders gezegd: Europa is nog nooit zo goedkoop geweest in vergelijking met de Verenigde Staten.
De Stoxx Europe 600 vertoont een koers/winstratio van slechts 15,08, heel wat minder dan de 25,21 van de S&P 500 (de koers van het aandeel gedeeld door de nettowinst per aandeel over de voorbije 12 maanden – bron: Refinitiv op 30 april 2024). Zelfs als we geen rekening houden met de technologiesector, die minder sterk vertegenwoordigd is in Europa, en als we vergelijken met ondernemingen die actief zijn in vergelijkbare sectoren, blijft het verschil significant.
Sectorspreiding?
We moeten ook de aandacht vestigen op de sectorale spreiding die de Europese beurzen bieden, in tegenstelling tot de grote concentratie van de technologiesector op de beurs van New York. De korf waarden bestaande uit 11 grote Europese namen die de concurrentie aangaat met de Magnificent Seven van Wall Street, wordt vaak ‘de Granolas’ genoemd.
Deze waarden zijn actief in erg uiteenlopende sectoren, zoals gezondheid, luxe, basisconsumptie en zelfs technologie. Ze vertonen een erg grote internationale blootstelling, herbeleggen in hun toekomstige groei – in tegenstelling tot wat gebruikelijk is bij Europese ondernemingen – en vertonen interessantere waarderingen in vergelijking met de Magnificent Seven.
Interessant dividend?
Een ander argument in het voordeel van de Europese waarden is dat ze veel hogere dividendrendementen opleveren. Bij de Stoxx Europe 600 bedraagt het jaarlijkse bruto dividendrendement (het laatste jaarlijkse dividend gedeeld door de huidige waarde van het aandeel) gemiddeld 3,21%, tegenover slechts 1,73% voor de S&P 500 (bron: Refinitiv op 30 april 2024).
De gulheid van de Europese bedrijven naar hun aandeelhouders blijft niet beperkt tot het dividend. Want ook de inkoop van eigen aandelen is historisch hoog in Europa (bron: BlackRock), wat erop wijst dat bedrijfsleiders profiteren van de aantrekkelijke koers van hun aandelen om te beleggen in hun eigen onderneming.
Wordt de fundamentele analyse bevestigd door de technische analyse?
Ja, en daarbij worden meerdere positieve elementen onderstreept. Ten eerste heeft de brede Europese Stoxx 600-index een historische piek bereikt, waarbij eerst het record van 2023 sneuvelde en daarna – in maart van dit jaar – het record van 2021 eraan moest geloven. Deze nieuwe records zijn een opwaarts signaal en vaak het teken van een sterke aanhoudende trend.
De voortschrijdende gemiddelden op 50 en 200 dagen, die beleggers specifiek in het oog houden, blijven vooruitgang boeken en de index van ondersteuning voorzien. Na de forse stijging van de voorbije maanden is het niet uitgesloten dat er zich een gezonde correctie voltrekt, maar de tendens blijft positief.
Besluit
Met aantrekkelijke waarderingen, een sectordiversifiëring, een gunstige macro-economische omgeving en gulle dividenden voor de aandeelhouders hebben Europese beursgenoteerde ondernemingen veel troeven in handen. Mede dankzij deze positieve factoren lijken ze goed op weg om hun sterke terugkeer verder te zetten, vooral omdat de trends op middellange en lange termijn in stijgende lijn gaan.
Dit door Belfius opgestelde en gepubliceerde document weerspiegelt de visie van de bank op de financiële markten. Het bevat geen individueel beleggingsadvies, noch een beleggingsaanbeveling of onafhankelijke research op het vlak van beleggingen.
De aangehaalde ondernemingen dienen enkel als voorbeeld en het feit dat ze vermeld worden, vormt geen aankoopaanbeveling.
Contacteer gerust uw financieel adviseur voor individueel beleggingsadvies. Hij of zij bekijkt samen met u de eventuele gevolgen van deze visie voor uw individuele beleggingsportefeuille.
Rendementen uit het verleden, simulaties van rendementen uit het verleden en de voorspelde toekomstige rendementen van een financieel instrument, een financiële index, een strategie of een beleggingsdienst, zijn geen betrouwbare indicatoren voor toekomstige rendementen. De brutorendementen kunnen worden beïnvloed door provisielonen, kosten en andere lasten. Rendementen die zijn uitgedrukt in een andere munt dan die van de woonstaat van de belegger, zijn onderhevig aan wisselkoersschommelingen, wat de meerwaarden positief of negatief kan beïnvloeden. Dit document verwijst naar een bepaalde fiscale behandeling, maar dergelijke informatie hangt af van de individuele situatie van elke belegger en kan veranderen.
Vergeet niet dat beleggen altijd risico’s en kosten inhoudt. Het kapitaal en/of het rendement is/zijn niet gegarandeerd of beschermd.
Vind Europese aandelen op het beursplatform Re=Bel en profiteer tot 4 juli 2024 van 50% korting op het makelaarsloon voor uitgevoerde aankopen van Top 10-aandelen uit alle Re=Bel-thema’s: Re=Bel, the investment app with a cause
