Definitie en geschiedenis van technische analyse

9 september 2024 was de Internationale Dag van de Technische Analist (https://www.awarenessdays.com/awareness-days-calendar/international-technical-analyst-day-2024/). Voor ons is het een gelegenheid om een paar belangrijke punten over deze analysemethode uit te leggen.

Technische analyse is de studie van markttrends, waarbij vooral grafieken worden gebruikt om toekomstige prijstrends te anticiperen. Het is de oudste methode voor het analyseren van de aandelenmarkt, vóór de fundamentele analyse.

Volgens het meest recente onderzoek kunnen de eerste sporen van het gebruik van technische analyse worden gevonden rond 3.000 voor Christus in Mesopotamië (bron: Andrew Lo en Jasmina Hasanhodzic). Dit werd gevolgd door de analyse van prijzen, punten van evenwicht tussen vraag en aanbod, in lijngrafieken, die al sinds de 13e eeuw in Europa werden gebruikt. In de 17e eeuw introduceerde Japan een nieuwe manier om deze gegevens te visualiseren met behulp van kandelaargrafieken, die nu bekend staan als candlestick charts in de financiële wereld. De eerste uitgebreide theorieën omtrent technische analyse verschenen pas aan het begin van de 20e eeuw in de Verenigde Staten onder invloed van Charles Dow, uitgever en uitvinder van de gelijknamige indexen (zie ook Kent u Charles Dow en zijn theorie? - Belfius).

Technische analyse is uiteraard geen exacte wetenschap. Het biedt een reeks marktsignalen die gebruikt kunnen worden om een solide mening te vormen voordat al dan niet actie wordt ondernomen op de financiële markten. Deze methode omvat een breed scala aan beslissingsfactoren, waaronder deze in onderstaande tabel (bron: Stockcharts.com).

Wat zijn de drie belangrijkste principes van technische analyse?

Ten eerste, als we een aandelengrafiek bestuderen, zien we dat prijzen zich bewegen in trends die bullish (stijgend), bearish (dalend) of neutraal (lateraal) kunnen zijn. Technische analyse wordt gebruikt om deze trends te definiëren, d.w.z. om te bepalen of we ons aan het begin of het einde van de trend bevinden, en om wijzigingen in de trend zo vroeg mogelijk te identificeren.

Deze methodologie is gebaseerd op het verleden, want op de aandelenmarkt heeft de geschiedenis de neiging om zich te herhalen, vooral in termen van koersbewegingen, en dit is het tweede principe. Dit repetitieve karakter van prijsbewegingen wordt toegeschreven aan de marktpsychologie, d.w.z. aan de psychologie van de spelers die zich op de markt positioneren, rekening houdend met de historiek van de prijs. Dezelfde patronen (marktgedrag) kunnen worden waargenomen voor bijvoorbeeld Apple als voor de katoenprijs aan het eind van de 19e eeuw, omdat het gedrag van beleggers niet verandert in de loop der tijd (De impact van paniek en hebzucht, bijvoorbeeld).

Het derde principe is dat de markt met alles rekening houdt. Alle informatie, alle economische, psychologische en geopolitieke factoren die van invloed zijn op de prijs van een aandeel of een index worden zeer snel in hun prijs verwerkt. Zodra zich een onverwachte gebeurtenis voordoet, zal de prijs zich op korte termijn snel aanpassen. Technische analisten proberen prijsbewegingen te interpreteren in termen van hun dynamiek en zijn alleen geïnteresseerd in verhandelde prijzen en volumes (en hun vele afgeleide indicatoren).

Op welke financiële producten is technische analyse van toepassing?

In tegenstelling tot fundamentele analyse kan technische analyse worden toegepast op alle soorten financiële producten. In feite volgen alle financiële marktproducten binnen technische analyse dezelfde logica en kunnen daarom worden geanalyseerd. Technische analyse kan worden uitgevoerd op aandelen, obligaties, valuta's, indexen, fondsen, grondstoffen, crypto's en derivaten... Bovendien kunt u de tijdshorizon voor uw analyse specificeren, die kan variëren van de zeer korte termijn (een paar minuten voor day-traders) tot de zeer lange termijn (meerdere jaren voor lange termijn beleggers).

Hoe begin ik met het analyseren van een aandelengrafiek?

Het is essentieel om de basis te leren voordat u begint, zodat u aandelengrafieken efficiënt kunt bestuderen. Een effectief startpunt voor een beginnende belegger is het bestuderen van trends, indicatoren en patronen. Maar omdat het vakgebied zo uitgebreid is (zie bovenstaande tabel), zal de ervaring slechts geleidelijk aan tot stand komen. Het is ook mogelijk om gecertificeerd te worden door het afleggen van examens (zie hier bijvoorbeeld: Certified Financial Technician (CFTe) - IFTA). Daarnaast is er bijvoorbeeld een beurs in Parijs die u de mogelijkheid biedt om praktijkervaring op te doen (zie hier: SalonAT - Salon de l'Analyse Technique et Salon du Trading).

Concreet voorbeeld

De regels zijn een combinatie van traditionele en kwantitatieve technische analyse. Om trends te bestuderen gebruiken we bijvoorbeeld regels die verschillende kleuren op de grafiek opleveren: groen voor overwogen, blauw voor neutraal en rood voor onderwogen. Visueel levert dit de volgende grafiek op voor de Chinese aandelenmarkt (slechts een observatie - geen koop- of verkoopadvies). Het is ook mogelijk om met verschillende looptijden te spelen. Hier tonen we de lange termijn op maandbasis, maar we kunnen bijvoorbeeld ook de kortere termijn op dagbasis analyseren.

Source: Updata

In het verleden behaalde resultaten zijn geen betrouwbare indicator voor toekomstige rendementen.

Bij een index van het type ‘Price’ worden de dividenden van de aandelen niet opnieuw belegd in de index (in tegenstelling tot een index van het type ‘Total Return’). Meer informatie over deze index(en) vindt u op MSCI China.

Met sommige grafieken kunnen we automatisch koersdoelen berekenen en trends tekenen. Als we de MSCI China index nemen en de ‘Point & Figure’ techniek gebruiken (‘Point & Figure’ worden verondersteld de potentiële vraag en aanbod voor een aandeel te markeren. Een kolom met een X geeft een sterke vraag weer en een kolom met een O geeft een daling aan.) We kunnen zien dat er niet langer neerwaartse koersdoelen zijn en dat er zojuist een nieuw koopsignaal werd gegenereerd met een koersdoel dat 11% hoger ligt (slechts een observatie - geen koop- of verkoop advies).

In het verleden behaalde resultaten zijn geen betrouwbare indicator voor toekomstige rendementen.

Bij een index van het type ‘Price’ worden de dividenden van de aandelen niet opnieuw belegd in de index (in tegenstelling tot een index van het type ‘Total Return’). Meer informatie over deze index(en) vindt u op MSCI China.

Conclusie

Hoewel het vaak verwarrend is voor beginners of analisten die alleen fundamentele analyse gebruiken, is technische analyse een onmisbaar hulpmiddel om succesvol te beleggen. Met een goede ondersteuning en voldoende tijd om te leren, kan het een geducht wapen zijn om een portefeuille efficiënt te beheren. Er zijn een aantal verschillende maar complementaire hulpmiddelen die u moet kunnen gebruiken om uzelf te positioneren in de markt of om een marktvisie te ontwikkelen.

Met de komst van algoritmes en kunstmatige intelligentie wordt kwantitatieve technische analyse steeds meer gebruikt. Het maakt het met name mogelijk om op een objectieve manier analyses te maken: de sterkte of zwakte van een trend identificeren, automatische koersdoelen bepalen, het risico/rendement van een belegging beoordelen en soms de aanwezigheid van koop- of verkoopalgoritmes op een aandeel of beursindex te detecteren.

Dit document, geschreven en gepubliceerd door Belfius Bank, geeft de visie van Belfius Bank weer en bevat geen persoonlijk beleggingsadvies, beleggingsaanbevelingen of onafhankelijk beleggingsonderzoek. De vermelde cijfers weerspiegelen een situatie op een bepaald moment en zijn onderhevig aan wijzigingen. De aangehaalde ondernemingen dienen enkel als voorbeeld, en het feit dat ze vermeld worden vormt geen aankoopaanbeveling.

Resultaten uit het verleden, gesimuleerde resultaten uit het verleden of prognoses van toekomstige resultaten van een financieel instrument, een financiële index of een beleggingsdienst vormen geen betrouwbare indicatoren voor toekomstige resultaten.

Brutoresultaten kunnen beïnvloed worden door provisies, vergoedingen en andere lasten. Prestaties uitgedrukt in een andere munt dan die van het land van verblijf van de belegger zijn onderhevig aan wisselkoersschommelingen, met een negatieve of positieve impact op de resultaten. Indien dit document verwijst naar een specifieke fiscale behandeling, dan is deze informatie afhankelijk van de individuele situatie van elke belegger en kan deze onderhevig zijn aan wijzigingen.