De mededelingen van president Trump op 2 april beantwoorden aan de meer pessimistische scenario’s van economen. Het voordeel van dit scenario: de impact van mogelijk nog extra heffingen zal nog maar weinig indruk maken. Hopelijk vormen deze aangekondigde hoge invoerrechten het startpunt voor onderhandelingen waardoor de finale tarieven lager kunnen uitvallen.

Alle import in de Verenigde Staten zal belast worden aan een minimum tarief van 10%, met veel hogere tarieven voor tientallen landen die tot de belangrijkste handelspartners van Washington behoren. De handelsoorlog die Trump sinds zijn terugkeer in het Witte Huis in januari voert, intensiveert.

Het algemene sentiment is dat deze invoertarieven - die uiteindelijk een belasting op consumptie zijn - meer pijn zullen veroorzaken in de VS dan in andere landen. Toch tegenstrijdig voor een president die belastingverlagingen belooft. Bovendien gaan de geschatte belastinginkomsten (600 à 770 miljard USD) ervan uit dat de import op hetzelfde niveau blijft. Terwijl het doel is om het handelstekort fors terug te dringen en meer productie naar de VS te brengen.

De vraag is nu hoe en wanneer de andere landen zullen reageren en terugslaan. Het zal alvast koelbloedigheid vergen van politici om onderhandelingen te starten na te zijn uitgescholden door de president van de Verenigde Staten.

Invloed op de beurzen

In Azië daalde de Japanse beurs met 3%. De Europese beurzen openen zo’n 2% lager. De Chinese beurzen hielden goed stand, nochtans wordt dat land het zwaarst getroffen.¹

Enige nuance: China is voor slechts 2,8% van zijn bruto binnenlands product (bbp) afhankelijk van de vraag uit de VS. Dat betekent dat het land niet zoveel te lijden zal hebben in vergelijking met andere landen in de regio. Ook zullen de hoger dan verwachte tarieven van andere Aziatische economieën (Japan, Zuid-Korea, India,…) het relatieve verlies aan concurrentievermogen op de Amerikaanse markt enigszins temperen. Vraag is ook: zal de Chinese centrale bank aansturen op een verzwakking van de renminbi om de invloed van de heffingen te compenseren?²

De Amerikaanse dollar verliest verder terrein en voor een euro wordt 1,10 USD neergeteld. De 10-jaarsrente in de VS is dan weer gedaald omdat gevreesd wordt dat de Amerikaanse economische groei zal terugvallen. Hoe fors zal ook afhangen van president Trump. Gebruik hij de opbrengsten van de invoerrechten om de consumptie aan te zwengelen (positief voor de groei) of gaat hij het begrotingstekort verder terugdringen (negatief voor de groei)? Vergeten we niet dat het binnen 2 jaar opnieuw verkiezingen zijn.

Wat te doen?

Zoals we al meermaals schreven is een goed gespreide aandelenportefeuille de beste verdediging tegen allerlei beursstormen. Sommige beleggers kunnen moeilijker om met sterke koersbewegingen: kijk regelmatig na of uw portefeuille nog beantwoordt aan uw risico-appetijt en beleggingshorizon.

De Amerikaanse beursindex S&P 500³ onderging tussen februari en maart een correctie van 10%. Een correctie van 10% is niet ongewoon. Sterker nog, het gebeurt relatief vaak. Of het een aantrekkelijk instapmoment is, zal de toekomst uitwijzen.

Belfius kiest momenteel voor een voorzichtige strategie. Dat betekent het kopen van nieuwe aandelen spreiden in de tijd en kiezen voor een goed gespreide portefeuille over alle regio’s en sectoren.

¹Bron: Refinitiv
²Bron: Capital Economics: US tariff rate on China now almost 70% -03-04-2025
³Bron: Refinitiv
Bij een index van het type ‘Price’ worden de dividenden van de aandelen niet opnieuw belegd in de index (in tegenstelling tot een index van het type ‘Total Return’). Meer informatie over deze index vindt u op S&P 500® | S&P Dow Jones Indices

Dit document, opgesteld en verspreid door Belfius Bank, weerspiegelt de visie van Belfius Bank op de financiële markten. Het bevat geen gepersonaliseerd beleggingsadvies of -aanbevelingen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied. De vermelde cijfers geven de situatie op een bepaald moment weer en kunnen veranderen.

Als u gepersonaliseerd beleggingsadvies wil, kan u daarvoor terecht bij uw financieel adviseur. Die bekijkt graag met u welke gevolgen deze visie mogelijk heeft voor uw persoonlijke beleggingsportefeuille.

Resultaten uit het verleden, gesimuleerde resultaten uit het verleden of prognoses van toekomstige resultaten van een financieel instrument, een financiële index of een beleggingsdienst vormen geen betrouwbare indicatoren voor toekomstige resultaten.

Brutoresultaten kunnen beïnvloed worden door provisies, vergoedingen en andere lasten. Prestaties uitgedrukt in een andere munt dan die van het land van verblijf van de belegger zijn onderhevig aan wisselkoersschommelingen, met een negatieve of positieve impact op de resultaten. Indien dit document verwijst naar een specifieke fiscale behandeling, dan is deze informatie afhankelijk van de individuele situatie van elke belegger en kan deze onderhevig zijn aan wijzigingen.