Belangrijk voor elke aandelenbelegger: spreidt over alle sectoren en regio’s ! Toch presteren sommige sectoren beter dan anderen. Veel hangt af van het moment van de economische cyclus.

De economische cyclus gaat door 4 fasen: expansie (economie groeit tot een piek), afkoeling, recessie (economie krimpt) en herstel. Afhankelijk van de fase van de economie zal de ene sector het beter doen dan de andere. Weet je in welke fase de economie zich bevindt dan kan je extra accenten leggen in je beleggingsportefeuille. In vakjargon spreken fondsbeheeders over over- of onderwegen.

Schommelingen in de economische activiteit

Bron: Investment Strategy

11 sectoren met eigen kenmerken

Op de beurzen worden bedrijven onderverdeeld in 11 sectoren. Een cyclische sector presteert sterk wanneer de economie boomt, een defensievere sector bv. voeding presteert vaak beter als de economie in moeilijker vaarwater terecht komt. Logisch ook - eten, drank, medicijnen - we hebben het altijd nodig, terwijl de aankoop van een auto of laptop wel een aantal maanden kan uitgesteld worden.

Hoe gedragen de verschillende sectoren zich meestal tijdens de 4 economische fasen?

1. Expansie:

• Technologie en cyclische consumptie presteren goed omdat consumenten en bedrijven hun uitgaven verhogen.
• Vastgoed: de vraag naar onroerend goed neemt toe, wat deze sector stimuleert.

2. Piek:

• Grondstoffen en Industrie kunnen nog goed presteren omdat de vraag naar grondstoffen en industriële goederen sterk blijft.
• Energie: de vraag naar energie kan hoog blijven, wat deze sector ondersteunt.

3. Afkoeling /Recessie:

• Defensieve sectoren (defensieve consumptie, gezondheidszorg en nutsbedrijven) houden beter stand omdat de vraag naar essentiële diensten en goederen weinig schommelt.

4. Herstel:

• De financiële sector heeft als eerste baat bij het economisch herstel. De kortetermijnrente is nog laag terwijl de rentevoeten op langere termijn beginnen aantrekken. De vraag naar kredieten neemt toe.
• Technologiebedrijven die tijdens de recessie hebben kunnen innoveren, kunnen in de herstelfase sterk groeien. De vraag naar nieuwere en krachtigere apparatuur en software neemt toe.

Piek in groei bereikt

Vandaag is het duidelijk dat de piek in economische groei bereikt is, en we stilaan in een neerwaartse fase beland zijn. De handelsoorlog die Trump ontketent heeft, weegt wereldwijd op het vertrouwen van consumenten en ondernemers. Afwachten of de Amerikaanse economie in een recessie belandt. Dat is niet het basisscenario van Belfius Research maar het valt evenmin uit te sluiten.

Bekijken we de verschillende beursprestaties van de Amerikaanse sectoren, dan zien we dat de beleggers stilaan rekening houden met een mogelijk recessie.

Na de sterke Amerikaanse groei van de afgelopen jaren is het gewicht van de 3 eerder cyclische sectoren (technologie, cyclische consumptie en financiën) opgelopen tot 55% van de Amerikaanse beursindex S&P 500.

De handelsoorlog en de onzekere economische context hebben recent grote dalingen veroorzaakt in de technologiesector (30% van de index) en de cyclische consumptie (10% van de index). De gezondheidszorg (11% van de index) heeft dankzij zijn defensiever profiel goed standgehouden. De financiële sector is de tweede belangrijkste sector (15% van de index) en recent hebben een aantal Amerikaanse banken zeer goede resultaten bekendgemaakt o.a door extra winsten op trading- en beursactiviteiten.¹

Vergeet als belegger echter nooit dat de beurs een weerspiegeling is van onze voortdurende veranderende wereld. Sectoren moeten zich aanpassen aan technologische vooruitgang, sociale veranderingen en economische trends. Wat vandaag een belangrijke sector is, kan dat morgen niet meer zijn. Nieuwe bedrijven ontstaan, andere verdwijnen. Professionele fondsebeheerders trachten in te spelen op de economische cyclus en al de mogelijke toekomstige wijzigingen en trends.

Dit document, opgesteld en verspreid door Belfius Bank, weerspiegelt de visie van Belfius Bank op de financiële markten. Het bevat geen gepersonaliseerd beleggingsadvies of -aanbevelingen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied. De vermelde cijfers geven de situatie op een bepaald moment weer en kunnen veranderen.

Als u gepersonaliseerd beleggingsadvies wil, kan u daarvoor terecht bij uw financieel adviseur. Die bekijkt graag met u welke gevolgen deze visie mogelijk heeft voor uw persoonlijke beleggingsportefeuille.

Resultaten uit het verleden, gesimuleerde resultaten uit het verleden of prognoses van toekomstige resultaten van een financieel instrument, een financiële index of een beleggingsdienst vormen geen betrouwbare indicatoren voor toekomstige resultaten.

Brutoresultaten kunnen beïnvloed worden door provisies, vergoedingen en andere lasten. Prestaties uitgedrukt in een andere munt dan die van het land van verblijf van de belegger zijn onderhevig aan wisselkoersschommelingen, met een negatieve of positieve impact op de resultaten. Indien dit document verwijst naar een specifieke fiscale behandeling, dan is deze informatie afhankelijk van de individuele situatie van elke belegger en kan deze onderhevig zijn aan wijzigingen.