De aandelen uit de Europese luxesector beleefden de afgelopen dagen een opluchtingsrally. De cijfers tonen dat Amerikaanse toeristen in Europa nog steeds verzot zijn op Europese luxe.

Winstcijfers Richemont doen luxeaandelen stijgen

Voor het eerst sinds 2023 haalde LVMH, Novo Nordisk in als grootste beursgenoteerde bedrijf in Europa. Het aandeel van LVMH steeg dankzij de publicatie van de winstcijfers van Richemont. Het Zwitsers bedrijf, bekend van merken zoals Cartier, IWC, Delvaux en Montblanc, zag haar omzet met 10% op jaarbasis stijgen. Nochtans daalde de verkoop in China, Hong Kong en Macau met maar liefst 18%.

Een moeilijk jaar 2024 voor de luxesector

De winstcijfers van Richemont stelden markten gerust na een erg moeilijk jaar 2024. Aandelen zoals LVMH en Dior verloren in 2024 meer dan 10% van hun waarde. Het aandeel van Kering, het moederbedrijf van onder andere Gucci, daalde zelfs met meer dan 40%. Een belangrijke reden voor de slechte prestatie van deze aandelen, in een nochtans sterk beursjaar, was de slabakkende Chinese economie.

De laatste tien jaar werd de groeiende Chinese middenklasse een belangrijke afzetmarkt voor luxegoederen. Vandaag maakt China naar schatting ongeveer een vierde uit van de wereldwijde consumptie van luxegoederen.¹ De Chinese economie sputtert de laatste jaren echter. De crisis op de vastgoedmarkt houdt het consumentenvertrouwen laag. Luxebedrijven kunnen minder rekenen op de belangrijke Chinese consument, met afnemende winstgroei als resultaat.

De luxesector past zich aan

Het succes van Richemont doet de markt opnieuw geloven in de luxesector. Richemont toont immers aan dat China niet de enige groeimotor hoeft te zijn. De zwakke Chinese verkoopcijfers werden ruimschoots gecompenseerd door uitstekende groei in de rest van de wereld. Vooral inkomsten in Europa stegen met 19% erg sterk. Deze stijging werd niet zozeer door de Europese consument gedreven, maar door toerisme vanuit de Verenigde Staten en het Midden-Oosten.

De uitstekende Amerikaanse economie heeft op die manier ook een positief effect op onze Europese bedrijven. Een sterke Amerikaanse consument komt Europese exportbedrijven namelijk ten goede.

Internationale handel en de Europese economie

De luxesector is een mooie illustratie van hoe internationale handel cruciaal is voor de Europese economie. Europa is als economie erg exportgericht. De belangrijke luxe- en autosectoren zijn sterk blootgesteld aan andere economische blokken, zoals China en de VS. De slabakkende Chinese economie werkt dan ook als rem op de Europese groei. De sterke Amerikaanse consument daarentegen is een lichtpuntje.

Het stijgende belang van de Amerikaanse afzetmarkt zal helaas ook president Trump niet zijn ontgaan. Met de nieuwe president zal de handelsrelatie tussen Europa en de VS ongetwijfeld opnieuw ter sprake komen. Nog meer dan in zijn eerste termijn, kan president Trump rekenen op een erg sterke onderhandelingspositie.

Zijn de Chinese economische cijfers betrouwbaar?

De zwakke Chinese consumptie staat in schril contrast met de economische groeicijfers die China vorige week bekendmaakte. De Chinese economie zou in 2024 gegroeid zijn met maar liefst 5%², perfect in lijn met de doelstelling van de Chinese overheid. Aangezien China op dit moment kampt met deflatie (dalende prijzen) en consumenten die niet consumeren, moet dit cijfer met een serieuze korrel zout worden genomen.

Beleggingsstrategie

Vandaag genieten Amerikaanse aandelen de voorkeur boven Europese binnen de Belfius beleggingsstrategie. Mooie winstcijfers in de Europese luxesector zijn grotendeels een bevestiging van de Amerikaanse economie. Bepaalde segmenten in onze Europese economie gericht op export kunnen hier weliswaar van profiteren. De afhankelijkheid van de Verenigde Staten maakt Europa echter kwetsbaar in mogelijke onderhandelingen met de nieuwe Amerikaanse president.

¹ https://www.bain.com/about/media-center/press-releases/2024/chinas-luxury-market-expected-to-grow-at-mid-single-digit-in-2024/

² Bron: Refinitiv

Dit document, opgesteld en verspreid door Belfius Bank, weerspiegelt de visie van Belfius Bank op de financiële markten. Het bevat geen gepersonaliseerd beleggingsadvies of -aanbevelingen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied. De vermelde cijfers geven de situatie op een bepaald moment weer en kunnen veranderen.

Als u gepersonaliseerd beleggingsadvies wil, kan u daarvoor terecht bij uw financieel adviseur. Die bekijkt graag met u welke gevolgen deze visie mogelijk heeft voor uw persoonlijke beleggginsportefeuille.

Resultaten uit het verleden, gesimuleerde resultaten uit het verleden of prognoses van toekomstige resultaten van een financieel instrument, een financiële index of een beleggingsdienst vormen geen betrouwbare indicatoren voor toekomstige resultaten.

Brutoresultaten kunnen beïnvloed worden door provisies, vergoedingen en andere lasten. Prestaties uitgedrukt in een andere munt dan die van het land van verblijf van de belegger zijn onderhevig aan wisselkoersschommelingen, met een negatieve of positieve impact op de resultaten. Indien dit document verwijst naar een specifieke fiscale behandeling, dan is deze informatie afhankelijk van de individuele situatie van elke belegger en kan deze onderhevig zijn aan wijzigingen.

De vermelde ondernemingen dienen enkel ter illustratie en vormen geen aankoopaanbeveling.