De recent gelanceerde Chinese chatbot DeepSeek daagt de oppermacht van de VS in Artificiële Intelligentie uit. Het Chinese bedrijf zou met een fractie van de rekenkracht en dus de kosten prestaties kunnen leveren die vergelijkbaar zijn met ChatGPT.

Op maandag 27 januari dook de Amerikaanse chipmaker Nvidia 17% lager. De andere Magnificent bedrijven konden de schade beperken: Microsoft -2%, Alphabeth -4% en Tesla -2%. Amazon en Meta stegen licht en Apple ging 3% hoger. Het is geen verrassing dat vooral de chipsbouwers afgestraft worden – naast Nvidia daalde Broadcom ook met 17%. Het nieuwe Chinese model zou slechts 2.000 chips nodig hebben, terwijl ChatGPT draait op 10.000 geavanceerde Nvidia chips¹.

Alhoewel er nog veel onduidelijkheid bestaat over de achterliggende technologie van DeepSeek, namen de beleggers de vlucht vooruit. Ze stelden hun winsten veilig en drukten op de verkoopknop. De huidige waarderingen van bedrijven actief in AI waren niet goedkoop en zijn gebaseerd op een sterke verwachte groei van de winst per aandeel.

DeepSeek lijkt de wijdverspreide voorspelling op de financiële markten dat AI de vraag zal stimuleren langs een toeleveringsketen van chipfabrikanten tot datacenters, in twijfel te trekken. Het DeepSeek model zou gebruik maken van Nvidia's H800-chips (ontwikkeld als product met een lagere capaciteit om verkoopbeperkingen naar China te omzeilen) voor training, waarbij minder dan 6 miljoen USD werd uitgegeven (wat toch vragen oproept over de volledige werkelijke kosten).

Deze week kondigen Microsoft, Meta, Apple & Tesla resultaten aan. Beleggers zullen op zoek gaan naar informatie over de verdere interpretatie van dit DeepSeek-nieuws (werkelijke kosten?) en de geplande investeringsuitgaven voor AI. DeepSeek blijft een Chinese speler. Grote Amerikaanse en Europese bedrijven zullen om veiligheidsredenen wellicht de voorkeur blijven geven aan westerse apparatuur.

In de gemengde fondsen heeft Belfius Asset Manangement de overwogen positie in IT verlaagd naar neutraal wegens de mogelijke verstorende impact op korte termijn.We blijven zeker voor de langere termijn positief over AI en IT. Het nieuws bevestigt de groeiende kracht van AI. AI-toepassingen worden wereldwijd meer en meer ingezet. De dalende kosten van de modellen kunnen ervoor zorgen dat meer bedrijven AI kunnen gebruiken. Binnen de IT-sector kan de prijszettingsmacht van andere spelers (bv. applicatie-ontwikkelaars, consultants, …) tegenover de Magnificent 7 verbeteren. Meer concurrentie is logisch en welkom en ook de grote spelers kunnen daarvan profiteren.

De assetallocatie of verdeling aandelen/obligaties werd niet gewijzigd. De overweging in Amerikaanse aandelen blijft behouden, al werd ze begin januari omwille van de opgelopen waardering wel wat afgebouwd ten voordele van obligaties. De rente daalde door het tumult op de beurs licht en dat ondersteunt de obligatiemarkt.

Bron: Belfius Investment Strategy

Dit document, opgesteld en verspreid door Belfius Bank, weerspiegelt de visie van Belfius Bank op de financiële markten. Het bevat geen gepersonaliseerd beleggingsadvies of -aanbevelingen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied. De vermelde cijfers geven de situatie op een bepaald moment weer en kunnen veranderen.

Als u gepersonaliseerd beleggingsadvies wil, kan u daarvoor terecht bij uw financieel adviseur. Die bekijkt graag met u welke gevolgen deze visie mogelijk heeft voor uw persoonlijke beleggginsportefeuille.

Resultaten uit het verleden, gesimuleerde resultaten uit het verleden of prognoses van toekomstige resultaten van een financieel instrument, een financiële index of een beleggingsdienst vormen geen betrouwbare indicatoren voor toekomstige resultaten.

Brutoresultaten kunnen beïnvloed worden door provisies, vergoedingen en andere lasten. Prestaties uitgedrukt in een andere munt dan die van het land van verblijf van de belegger zijn onderhevig aan wisselkoersschommelingen, met een negatieve of positieve impact op de resultaten. Indien dit document verwijst naar een specifieke fiscale behandeling, dan is deze informatie afhankelijk van de individuele situatie van elke belegger en kan deze onderhevig zijn aan wijzigingen.

De vermelde ondernemingen dienen enkel ter illustratie en vormen geen aankoopaanbeveling.