Début 2023, le mot «récession» était sur toutes les lèvres. Les économistes craignaient que la hausse des taux et de l'inflation n'entame la croissance économique. Quant aux investisseurs, ils espéraient que les banques centrales fassent une pause dans le relèvement des taux d'intérêt. Six mois plus tard, on constate que la croissance américaine a plutôt bien résisté et que les marchés ne se sont pas particulièrement inquiétés d'une éventuelle récession.
L'économie tient le coup
L'économie américaine a affiché un solide premier semestre. Grâce à la croissance vigoureuse des salaires et à la baisse des prix de l'énergie, le consommateur américain n'a pas eu à se serrer la ceinture. Cependant, depuis le printemps, il s’avère être plus prudent. L’impact de la hausse des taux commence à s’accentuer, avec une augmentation des défauts de paiement sur les prêts auto et les cartes de crédit. Les conditions des crédits à la consommation se durcissent également.
Belfius Research anticipe un ralentissement de l'économie américaine aux prochains trimestres, avec une croissance de 1,4% attendue pour 2023 et de seulement 0,4% pour 2024. Il n'est plus envisagé de baisse des taux d'intérêt de la BCE en 2023.
Dans la zone euro, l'économie s’est contractée depuis le 4e trimestre 2022. Nous sommes en récession technique, mais le repli ne représente que 0,1% du produit intérieur brut sur deux trimestres. Ce n'est pas dramatique. De plus, le taux de chômage reste faible.
La baisse des prix de l'énergie et le regain de confiance des consommateurs sont également porteurs d’espoir pour les mois à venir, mais les chefs d'entreprise de l'industrie se montrent moins optimistes. Belfius Research prévoit une croissance de 0,7% en 2023 et de 1,1% en 2024 pour la zone euro.
La Banque centrale européenne reste déterminée à combattre l'inflation. Belfius Research estime que les taux directeurs à court terme atteindront 4% d'ici la fin de l'année.
Engouement pour l'IA
Au 1er semestre, les marchés boursiers ont été portés par la résilience de l'économie, notamment par l'enthousiasme pour l'IA. Depuis le lancement de ChatGPT fin 2022, l'intelligence artificielle a redynamisé les valeurs technologiques. Aux États-Unis, Microsoft, Apple, Alphabet, Amazon, Meta, Tesla et le fabricant de puces Nvidia ont atteint des cours records.