Nicolas Deltour

Nicolas Deltour
Head of Investment Strategy

Nous avons passé en revue les convictions d'investissement actuelles avec le responsable de la stratégie d'investissement, Nicolas Deltour.

Quel est votre point de vue concernant les actions?


ND: «À la fin de l'année dernière, lorsque de nombreux investisseurs avaient une vision négative des actions, nous avions un point de vue positif sur le marché boursier américain. Il y avait beaucoup de pessimisme concernant l'économie, mais nous pensons que cette attitude était déjà largement intégrée dans les cours des actions. En mars également, lorsque des problèmes sont survenus dans le secteur bancaire américain, nous sommes restés optimistes alors que les investisseurs réagissaient de manière excessive aux nouvelles.»


«Ces trois ou quatre derniers mois, nous sommes devenus progressivement plus neutres vis-à-vis de la plupart des régions et secteurs. Nous constatons une forte progression dans celui des technologies, principalement alimentée par les «Magnificent 7». La valorisation d'autres secteurs est devenue plus attrayante. Par conséquent, des opportunités se présentent, mais il est de plus en plus important de faire une sélection rigoureuse des entreprises.»


«Le secteur de la santé reste l'un de nos favoris. Non seulement ce secteur présente un grand potentiel à long terme, mais il est également défensif. Par exemple, en 2022, lorsque la plupart des marchés boursiers ont subi de sérieuses baisses, le secteur de la santé a bien résisté. Il peut être intéressant de mettre en place une stratégie d'investissement périodique afin d’investir un montant fixe chaque mois. De cette façon, il ne faut pas chercher le moment idéal pour investir.»


Que pensez-vous des obligations?


ND: «Nous adoptons également une position neutre vis-à-vis des obligations. Celles-ci peuvent être un excellent complément dans un portefeuille équilibré. En raison de la forte hausse des taux ces deux dernières années, elles sont à nouveau intéressantes. Cependant, nous faisons une distinction entre différents types d'obligations. Nous préférons les obligations d'entreprises solides, également appelées «investment grade», car elles offrent un rendement potentiellement plus élevé que les obligations d'État tout en présentant un risque limité. Tout comme pour les actions, mieux vaut diversifier le portefeuille entre différentes régions et durations. Cela permet de tirer parti des taux plus élevés actuels au cas où ils baisseraient l'année prochaine.»

Quels thèmes vous paraissent intéressants à long terme?


ND: «À long terme, les cours des actions sont influencés par les bénéfices d’une entreprise ou d’un secteur. Nous nous concentrons donc principalement sur les secteurs qui ont un fort potentiel de croissance. Cependant, cela ne suffit pas. Un secteur en expansion rapide et réalisant des bénéfices solides attirera rapidement une concurrence importante. Cela peut mettre en péril la croissance des bénéfices. Nous nous intéressons donc particulièrement aux secteurs qui connaissent une forte croissance mais qui sont également capables de protéger leurs bénéfices contre les concurrents.»


«Comme mentionné précédemment, le secteur de la santé est l'une de nos convictions à long terme. Le vieillissement de la population occidentale et l'émergence de la classe moyenne dans les pays en développement entraînent une demande croissante de produits de santé. Pour réussir dans ce secteur, il est essentiel de posséder une expertise solide. Ces entreprises disposent souvent de brevets pour protéger leurs revenus générés par leurs produits.»


«La révolution verte est un autre exemple. Chaque année, l'impact du changement climatique sur notre société devient de plus en plus perceptible. Les autorités investissent de plus en plus dans la transition écologique de notre économie. Ce processus devrait se poursuivre pendant de nombreuses années, voire des décennies. Certaines entreprises ont déjà acquis une position solide sur le marché dans ce domaine et enregistrent une croissance annuelle de leurs bénéfices. Il est crucial de sélectionner les bonnes actions sur ce thème. Toutes les entreprises liées à la révolution verte ne possèdent pas une position solide sur le marché. Il est donc important d'analyser leur situation avec soin. Une autre option peut consister à investir par le biais d'un fonds géré activement.»




Ce document, rédigé et publié par Belfius Banque, présente la vision de Belfius Banque sur les marchés financiers. Il ne constitue pas un conseil en investissement individuel ni une recommandation d'investissement ou une recherche indépendante en matière d’investissement. N’hésitez pas à contacter votre conseiller financier pour obtenir un conseil d'investissement personnalisé. Votre conseiller financier pourra étudier avec vous les éventuelles conséquences que cette vision peut avoir sur votre portefeuille d'investissement individuel. Les chiffres mentionnés dans ce document reflètent une situation à un moment donné et sont sujets à modification.