Reprise en Europe: plus rapide que prévu

Frank Maet
Senior Macro Economist @Belfius

• L’accélération de la vaccination et les assouplissements en matière de confinement suscitent l’optimisme économique dans la zone euro.
• Les entreprises européennes profitent de la forte demande en provenance de l’étranger.
• Belfius Strategic Research augmente les prévisions de croissance économique pour la Belgique et la zone euro.

Petit à petit, les Européens regagnent leur liberté et cela se traduit par une regain notable de l’optimisme économique. La vaccination s’est accélérée en mai, ce qui entraîne une baisse marquée du taux d’infection au Covid-19 dans la plupart des pays de la zone euro. En mai, l’indice de confiance des consommateurs dans la zone euro a pour la première fois atteint le niveau d’avant la crise. Les Européens craignent moins de perdre leur emploi après la prolongation de la plupart des mesures de soutien des gouvernements nationaux et ont envie de dépenser davantage d’argent. Des données très fréquentes confirment l’impression que la vie normale reprend dans la zone euro. Il ressort de données télécom que l’affluence dans les centres commerciaux et les lieux récréatifs a continué à augmenter fortement en mai dans la zone euro, tandis que de plus en plus de personnes retournent sur leur lieu de travail. La mobilité totale dans les quatre principaux pays de la zone euro est cependant encore 10 à 20 pour cent inférieure au niveau de début 2020 (voir graphique). Quoi qu’il en soit, nous prévoyons que les ménages dépenseront bien plus en mai et juin, grâce à la réouverture graduelle de l’horeca et à d’autres assouplissements.

Dans les entreprises européennes aussi, l’optimisme est au beau fixe. Après deux trimestres de morosité économique, le baromètre de confiance des entrepreneurs a augmenté beaucoup plus fortement que prévu en mai et a atteint son plus haut niveau des trois dernières années. L’industrie européenne profite pleinement de la hausse de la demande dans le reste du monde et voit les commandes en forte progression. Les fabricants ont toutefois des difficultés à suivre la demande en raison des problèmes d’approvisionnement qui affectent considérablement les chaînes de production. Même le marché de l’emploi connaît une pénurie. Tant en Belgique que dans les pays voisins, de plus en plus d’entreprises dans le secteur de la construction, de la logistique et d’autres rencontrent des difficultés pour combler leurs places vacantes. Alors qu’au début de cette années, des chefs d’entreprise pensaient encore à licencier du personnel, ils veulent à présent recruter.

Dans le secteur des services aussi, les chefs d’entreprises entrevoient le bout du tunnel. Mais le fossé avec la reprise industrielle n’est pas encore franchi. La dernière enquête de l’Economic Risk Management Group (ERMG) dans notre pays révèle que l’horeca, le tourisme et l’aviation, durement touchés, continuent à broyer du noir, avec de fortes pertes constantes de leur chiffre d'affaires en mai. Nous prévoyons que pour eux, la tendance s’inversera à partir de l’été, à mesure que l’économie reprendra du poil de la bête.