Nicolas Deltour

Nicolas Deltour
Head of Investment Strategy

Samen met verantwoordelijke Investment Strategy Nicolas Deltour bekijken we de huidige beleggingsovertuigingen.

Wat is jullie huidige standpunt over aandelen?


ND: "Eind vorig jaar, toen veel beleggers vrij negatief waren over aandelen, hadden we een positieve visie op de Amerikaanse beurs. Er hing veel negativisme over de economie, maar dat pessimisme was volgens ons al grotendeels verrekend in de aandelenkoersen. Ook in maart, toen de problemen in de bancaire sector in de VS ontstonden, bleven we optimistisch ondanks dat beleggers overdreven reageerden op het nieuws."


"De voorbije 3 tot 4 maanden zijn we geleidelijk aan neutraler geworden over de meeste regio’s en sectoren. We zien een sterke stijging in de technologiesector, grotendeels gedreven door de zogenaamde ‘magnificent 7’. Andere sectoren zijn dan weer qua waardering goedkoper geworden. Er liggen dus opportuniteiten, maar een selectie van de juiste bedrijven wordt wel steeds belangrijker."


"De gezondheidssector blijft een van onze favoriete sectoren. Deze sector heeft niet alleen een groot potentieel op lange termijn, maar is ook defensief. In 2022 bijvoorbeeld, toen de meeste aandelenmarkten zware klappen kregen, bleef de gezondheidssector goed overeind. Het lijkt interessant om gespreid in te stappen in aandelen en maandelijks een vast bedrag te investeren. Op die manier hoeft u niet te zoeken naar het juiste instapmoment."


Hoe staan jullie ten opzichte van obligaties?


ND: "Ook hier zijn we neutraal. Obligaties kunnen daarnaast een uitstekende toevoeging zijn aan een evenwichtige portefeuille. Deze zijn opnieuw interessant door de sterke rentestijging van de voorbije 2 jaar. We maken wel een onderscheid tussen de verschillende soorten obligaties. We geven de voorkeur aan bedrijfsobligaties van solide ondernemingen – de zgn. ‘investment grade’ - die een extra potentieel rendement bieden ten opzichte van staatsobligaties, met een beperkt risico. Net zoals bij aandelen is het een goede praktijk om de portefeuille over verschillende regio’s en looptijden te spreiden. Om zo te profiteren van de huidige hogere rente, indien die volgend jaar zou dalen."

Welke thema’s vinden jullie interessant op lange termijn?


ND: "Op lange termijn volgen aandelenkoersen de winst van een bedrijf of sector. We zijn dus vooral geïnteresseerd in sectoren met veel groeipotentieel. Maar dat alleen volstaat niet. Een sector die krachtig groeit en solide winst maakt, oefent op zijn beurt aantrekkingskracht uit op andere bedrijven en trekt dus snel veel concurrentie aan. Hierdoor kan de winstgroei in het gevaar komen. We tonen dus vooral interesse in sectoren die sterk groeien, maar ook hun winst kunnen beschermen tegen concurrenten."


"Zoals eerder aangehaald is de gezondheidssector één van onze convicties op lange termijn. De veroudering van de bevolking in het Westen en de opkomst van de middenklasse in opkomende landen zorgen ervoor dat de vraag naar gezondheidsproducten sterk zal blijven toenemen. Om in deze sector succesvol te zijn is er veel kennis nodig. Deze bedrijven hebben vaak patenten om hun winsten op hun producten te kunnen beschermen."


"Een ander voorbeeld is de groene revolutie. Elk jaar opnieuw wordt duidelijker welke impact klimaatverandering op onze samenleving heeft. Overheden investeren steeds meer in de vergroening van onze economie. Dit proces zal nog jaren, waarschijnlijk decennia, duren. Verschillende bedrijven hebben al een sterke marktpositie verworven binnen dit thema en zien jaarlijks hun winsten toenemen. Het selecteren van de juiste aandelen is cruciaal binnen dit thema. Niet elk bedrijf dat iets te maken heeft met de groene revolutie heeft een even sterke marktpositie. Het is dus belangrijk om steeds goed je huiswerk te maken. Een andere optie kan zijn om te beleggen via een actief beheerd fonds."




Dit door Belfius Bank opgesteld en gepubliceerd document weerspiegelt de visie van Belfius Bank op de financiële markten. Het omvat geen individueel beleggingsadvies, noch een beleggingsaanbeveling of onafhankelijke research op het vlak van beleggingen. Neem gerust contact op met uw financieel adviseur voor individueel beleggingsadvies. Hij of zij bekijkt graag samen met u welke de eventuele gevolgen van die visie kunnen zijn voor uw individuele beleggingsportefeuille. De aangehaalde cijfers zijn een momentopname en kunnen veranderen.