V.S.: komt er extra zuurstof voor het herstel?

Frank Maet
Senior Macro Economist @Belfius

• Het Beige Book toont een bescheiden economisch herstel in de V.S..
• Het nieuwe beleidskader van de Fed laat meer ruimte om de rente lange tijd laag te houden.
• Zonder extra fiscale steun dreigt de heropleving te verzanden.

Na een rampzalig tweede kwartaal blijft het Amerikaanse herstel bescheiden en het lijkt zelfs vaart te verliezen. Die boodschap staat te lezen in het Beige Book, een rapport dat acht keer per jaar verschijnt met een overzicht van de economische ontwikkelingen in 12 districten van de V.S.. Beleggers houden het verslag sterk in de gaten om een idee te krijgen van wat de centrale bank van plan is. Met de rente al op nul, wordt er uitgekeken naar welke nieuwigheden de Fed overweegt om het broze herstel meer vaart te geven.

Onlangs paste ze al op subtiele wijze haar monetaire strategie aan. De inflatiedoelstelling van 2 procent blijft, maar voortaan mag de inflatie wat meer schommelen rond dat niveau. Dat betekent dat de Fed de rente langer op nul kan laten hangen, zelfs al klimt de inflatie richting 2 procent. Zo kan ze haar herstelbeleid na Covid-19, als de vraag en de inflatie krachtiger hernemen, nog een tijd voortzetten. Bovendien gaat er nog meer aandacht dan vroeger uit naar de situatie op de jobmarkt. De Fed streeft daarbij naar "maximale werkgelegenheid" en houdt extra in de gaten of alle deelsectoren en inkomensgroepen voldoende profiteren van een heropleving.