Eurozone: het vertrouwen sterkt aan in maart, maar voor hoelang?

Frank Maet
Senior Macro Economist @Belfius

• In maart wijzen de Europese ondernemersenquêtes voor het eerst in zes maanden op een toename van de activiteit.
• Vooral de industrie doet het goed door de sterke vraag vanuit het buitenland.
• Maar met nieuwe lockdowns, ziet april er niet rooskleurig uit.

Deze maand overtreffen de resultaten van de Europese vertrouwensenquêtes alle verwachtingen. De PMI (Purchasing Managers Index) voor de eurozone, een goede indicator van de toestand bij de bedrijven, maakt in maart een sprong van 48,8 naar 52,5. Het is de eerste keer in zes maanden dat de bedrijfsbarometer boven het niveau van 50 uitkomt en wijst op een toename van de activiteit.

Vooral ondernemers in de industrie zijn veel optimistischer dan in februari. De vertrouwensindex schoot omhoog naar het hoogste peil sinds de bedrijfsenquête van start ging in 1997. De Duitse fabrieken blijven de rol van voortrekker spelen in de opleving van de Europese industrie. In maart voerden ze de productie fors op om de bestellingen bij te houden. De vraag uit China blijft stevig en ook de exportvooruitzichten richting de V.S. zijn sterk verbeterd. De Amerikaanse economie gaat dit jaar een krachtig herstel tegemoet door de inkomenssteun van de regering Biden.

De Europese dienstensector, die op economisch vlak het meest last heeft van Covid-19, doet het ook beter en toont minder krimp dan vorige maand. Begin maart was er nog goede hoop dat de infecties de juiste richting uitgingen en de lockdowns zouden versoepeld worden. Dat optimisme was ook te zien in de index voor de werkgelegenheid in de eurozone, die verder steeg boven het niveau van 50. Dat suggereert dat bedrijven steeds meer vertrouwen krijgen in de vooruitzichten op langere termijn. Ook de consumenten waren in maart minder negatief over de economie dan in februari. De schrik voor banenverlies is afgenomen en veel gezinnen verwachten meer te kunnen sparen. De Europese index voor het consumentenvertrouwen klimt sterker dan verwacht van -14,8 naar -10,8, het hoogste niveau sinds het begin van de Covid-19 crisis.