Technologie: één van de stersectoren op de beurs
Technologiebedrijven kennen al jaren een aanzienlijke groei dankzij voortdurende innovatie op het gebied van communicatie, e-commerce, sociale netwerken en cloud computing.
Het is echter het segment van de halfgeleiders dat de afgelopen jaren de sterkste marktgroei heeft gekend. Hoe dat komt? Nieuwe technologieën met artificiële intelligentie, zoals ChatGPT, maken volop gebruik van halfgeleiders.
Halfgeleiders zijn het stersegment
Halfgeleiders (ook wel geïntegreerde schakelingen of (micro)chips genoemd) bieden talrijke beleggingsopportuniteiten. Ze maken deel uit van ons dagelijkse leven en worden wijdverbreid gebruikt. Het is ook één van de meest dynamische en innovatieve sectoren op de aandelenmarkt, met een uitzonderlijke winstgroei die al jaren aanhoudt.
De grafiek hieronder vergelijkt de prestaties (de "SOX of semi conductor", in het lichtgrijs) in procent t.o.v. de MSCI World IT (in het rood) en de MSCI World (in het grijs) over een periode van 5 jaar (tot 1 november 2024).
Bron: Refinitiv
Bij een index van het type "Total Return" worden de aandelendividenden herbelegd in de index (in tegenstelling tot een index van het type "Price"). Meer informatie over deze index is te vinden op MSCI World Index, MSCI World Information Technology Index en Overview for SOX (nasdaqomx.com)
De halfgeleiderindustrie op de beurs
Halfgeleiders mogen dan minuscuul zijn, ze zijn het brein achter moderne elektrische apparaten. Smartphones, computers, televisies, huishoudapparaten, ledlampen, spelconsoles, medische apparatuur, auto's ... functioneren allemaal dankzij halfgeleiders. De halfgeleiderindustrie bestaat uit een handvol dominante bedrijven, vaak in een bepaalde niche.
Chipfabrieken bouwen en uitrusten kost miljarden en er zijn enorme onderzoeks- en ontwikkelingsbudgetten nodig om de producten voortdurend te verbeteren en ze kleiner, goedkoper en vooral sneller te maken. Sommige bedrijven zijn van a tot z betrokken bij het productieproces. Andere daarentegen besteden een deel van het proces uit, bijvoorbeeld het ontwerp of de tests. Producenten van halfgeleiders worden gieterijen genoemd.
Inzicht in de waardeketen van halfgeleiders is essentieel voor beleggers die de best presterende bedrijven in deze dynamische sector willen identificeren. De waardeketen is onderverdeeld in verschillende segmenten, elk met belangrijke spelers en specifieke kenmerken (zie onderstaande tabel). Er zijn wereldwijd heel veel halfgeleiderbedrijven. De vijf grootste in termen van beurskapitalisatie zijn: Nvidia, TSMC, Samsung, Broadcom en ASML.
Bron: Quatr
Artificiële intelligentie: zeepbel of niet?
Heel wat beleggers vragen zich af of we getuige zijn van een nieuwe technologiezeepbel, vergelijkbaar met de internetzeepbel van de jaren 2000. Maar deze vergelijking is misleidend. In de jaren 2000 versnelden de dalende winsten de val van de technologieaandelen. Vandaag blijven bedrijven die te maken hebben met AI, uitzonderlijke winsten boeken en zelfs de voorspellingen van analisten overtreffen. Denk maar aan Nvidia, dé barometer van de sector om te volgen voor specialisten. Toegegeven, de aandelenkoersen kunnen hoog lijken, maar zolang de winsten gelijke tred houden, kunnen we bezwaarlijk van een "zeepbel" spreken.
Zeker nu de economische vooruitzichten gunstiger worden
De halfgeleiderindustrie is zeer cyclisch en reageert op de fundamenten van vraag en aanbod. Bij gunstige economische omstandigheden neemt de vraag naar op chips gebaseerde producten toe en hebben chipfabrikanten moeite om aan de vraag te voldoen, wat kan leiden tot hogere prijzen. Zijn de omstandigheden echter minder gunstig, dan kan er een overaanbod ontstaan en kunnen de prijzen zakken. Als de Amerikaanse Federal Reserve erin slaagt de inflatie te beteugelen zonder een recessie te veroorzaken, zou een soepeler monetair beleid (lagere rente) de hausse van technologie- en halfgeleideraandelen verder kunnen stimuleren. Mogelijke kortetermijncorrecties zijn vaak een reactie op buitensporige verwachtingen van de markten, maar ze veranderen niets aan de langetermijnvooruitzichten van de technologiesector in het algemeen. Het is duidelijk dat beleggers beursdips kunnen aangrijpen om hun langetermijnposities te versterken.
Conclusie: een solide onderliggende trend ondanks volatiliteit
Halfgeleiders blijven één van de meest veelbelovende sectoren op de aandelenmarkt. De sector is echter cyclisch, dus schommelingen zijn onvermijdelijk. Maar de sector is ook zeer competitief, met een handvol dominante en innoverende bedrijven. AI-gestuurde winsten kunnen de komende jaren blijven groeien, wat eventueel interessante opportuniteiten zou kunnen bieden voor beleggers. Als u vragen hebt of persoonlijk advies wil, kan u altijd terecht bij uw financieel adviseur. Hij of zij kan u helpen uw portefeuille aan te passen om deze kansen te benutten.
Dit door Belfius Bank opgesteld en gepubliceerd document geeft de visie van Belfius Bank op de financiële markten. Het bevat geen persoonlijk beleggingsadvies, beleggingsaanbevelingen of onafhankelijk beleggingsonderzoek. De vermelde cijfers geven de situatie op een bepaald moment weer en kunnen veranderen. De genoemde bedrijven dienen uitsluitend ter illustratie en vormen geen koopaanbeveling. Voor persoonlijk beleggingsadvies kan u zich wenden tot uw financieel adviseur. Hij of zij zal de effecten van deze visie op uw persoonlijke beleggingsportefeuille graag samen met u bekijken.
Resultaten uit het verleden, gesimuleerde resultaten uit het verleden of voorspellingen van toekomstige resultaten voor een financieel instrument, een financiële index of een beleggingsdienst zijn geen betrouwbare indicatoren voor toekomstige resultaten. Brutoresultaten kunnen worden beïnvloed door provisies, commissielonen en andere kosten. Resultaten die uitgedrukt zijn in een andere valuta dan die van het land waar de belegger woont, zijn onderhevig aan wisselkoersschommelingen die een negatieve of positieve impact kunnen hebben op de resultaten. Als dit document verwijst naar een specifieke fiscale behandeling, dan is die informatie afhankelijk van de individuele situatie van elke belegger en kan ze veranderen.
Denk eraan dat beleggen altijd risico's en kosten met zich meebrengt. Kapitaal en/of rendement zijn niet gegarandeerd, noch beschermd.
Ontdek de technologiesector met Re=Bel!
