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Belfius Private Portfolio

La vision des gestionnaires

Chaque mois, les gestionnaires étudient les évolutions des marchés et vous expliquent volontiers les différentes stratégies appliquées dans les compartiments. Découvrez ci-dessous leur vision sur les tendances observées en novembre 2024.

Equities US Sustainable

1. Stratégie globale d’allocation d'actifs

1. Notre allocation privilégie toujours les actifs risqués américains, dans un contexte de fondamentaux positifs caractérisé par une activité robuste.

2. Ces actifs incluent les petites et moyennes capitalisations et les sociétés financières favorisées par les baisses d'impôts et la déréglementation. Nous conservons également une position longue sur le dollar.

3. En ce qui concerne notre stratégie régionale, nous avons:

  • Une opinion négative des actions européennes en termes de fondamentaux, sachant que l'élection de Donald Trump fait peser des risques baissiers supplémentaires sur la région.
  • Une opinion moins tranchée sur les marchés émergents, dont l’évolution dépendra des mesures prises par la nouvelle administration américaine et d’éventuels efforts de relance supplémentaires en Chine.
  • Une opinion neutre vis-à-vis des actions japonaises.

4. En ce qui concerne l’allocation sectorielle en actions:

  • Nous sommes acheteurs du segment de l’immobilier européen, qui devrait bénéficier de la baisse des taux d'intérêt.
  • Le cœur du portefeuille reste axé sur la santé et la technologie, et nous sommes plus positifs vis-à-vis des services financiers et de l'industrie.

5. Allocation obligataire:

  • Grâce à leurs attributs de portage et de couverture, les emprunts d'État européens offrent un point d’entrée attrayant après la récente hausse des rendements. Nous continuons donc à surpondérer la duration européenne, car l'économie est déjà confrontée à certains risques de détérioration.
  • Nous privilégions la prudence concernant la duration aux États-Unis.
  • Nous restons neutres sur les marchés du crédit, qui se sont déjà redressés. Les entreprises devraient bénéficier d'une fiscalité allégée, mais la volatilité des taux pourrait inverser le support technique actuel.
  • Le crédit européen risque de souffrir, essentiellement dans les secteurs manufacturiers axés sur l'exportation.

6. Nous conservons une exposition à la gestion alternative.

2. Stratégie régionale sur les marchés des actions

En ce qui concerne notre stratégie régionale, nous avons:

  • Une opinion négative des actions européennes en termes de fondamentaux, sachant que l'élection de Donald Trump fait peser des risques baissiers supplémentaires sur la région.
  • Une opinion moins tranchée sur les marchés émergents, dont l’évolution dépendra des mesures prises par la nouvelle administration américaine et d’éventuels efforts de relance supplémentaires en Chine.
  • Une opinion neutre vis-à-vis des actions japonaises.

3. Stratégie du portefeuille

En octobre, nous avons ajouté à notre portefeuille les trois sociétés ALLSTATE CORP (secteur financier) et FIRST SOLAR INC et OKTA INC, toutes deux issues du secteur des technologies de l'information. Nous avons également augmenté les positions des sociétés américaines TE CONNECTIVITY PLC et MICROSOFT CORP, toutes deux issues du secteur des technologies de l'information, ainsi que CENTENE CORP (santé). Nous avons vendu les sociétés américaines DECKERS OUTDOOR CORP et ULTA BEAUTY INC, toutes deux actives dans le secteur de la consommation discrétionnaire, ainsi que UNITED PARCEL SERVICE-CL B (Industrie).

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