Elke maand bestuderen de beheerders de evoluties op de markten. Ze geven u graag toelichting bij de verschillende strategieën die in de compartimenten werden toegepast. Hieronder ontdekt u hun visie op de trends in december 2024.
Belfius Asset Management Convictions - PRIVATE BANKING - 9 december 2024
1. Onze vooruitzichten worden grotendeels bepaald door twee belangrijke marktfactoren: groei en inflatie.
2. We verwachten een outperformance van de Amerikaanse economie, gedreven door een robuuste economische en winstgroei, geen schijnbaar onevenwicht en een reflatoir beleid. We hebben een overwogen aandelenallocatie, waaronder de brede markt, financiële waarden, industriële waarden en small-cap aandelen, die zouden profiteren van een sterkere bbp-groei als gevolg van binnenlands gericht stimulusbeleid. We zijn ook long op de Amerikaanse dollar. De markten hebben de verwachtingen voor een renteverlaging door de Fed bijgesteld na de Amerikaanse verkiezingen, wat een rugwind betekent voor de greenback.
3. Wat betreft onze regionale strategie:
4. Wat betreft de allocatie van aandelensectoren:
5. In de allocatie vastrentende waarden:
6. We houden een allocatie naar Alternatieve beleggingen.
Wat betreft onze regionale strategie:
In de vastrentende allocatie geven we nog steeds de voorkeur aan Europese kernobligaties, zoals Duitse obligaties voor carry. We zijn negatief over de duratie in de VS. We zijn neutraal over investment grade en high-yield obligaties, ongeacht de regio van de emittent.
Onze huidige posities in portefeuille weerspiegelen een voorkeur voor aandelen, met name Amerikaanse aandelen, en vooral cyclische thema's, terwijl we enige flexibiliteit behouden in opkomende markten. We blijven alert op veranderingen in het handelsbeleid en de inflatie, die onze voortdurende aanpassingen zullen sturen.
In de VS hebben we onze positieve visie sinds het begin van het vierde kwartaal verder bijgesteld. Wij zijn tactisch positief over China en de opkomende markten in bredere zin, mits er effectieve stimuleringsmaatregelen worden genomen. We zijn het voorzichtigst voor de eurozone, waar de nieuwsstroom verslechtert. We zijn neutraal ten aanzien van de Britse en Japanse aandelenmarkten. In de vastrentende allocatie geven we nog steeds de voorkeur aan Europese kernobligaties, zoals Duitse obligaties voor carry. We zijn negatief over de duratie in de VS. We zijn neutraal over investment grade en high-yield obligaties, ongeacht de regio van de emittent.
We hebben onze visie op aandelen uit de EMU verlaagd en hebben een negatieve visie. De regio is al zwak en lijkt het meest kwetsbaar voor het aangekondigde beleid van de toekomstige Amerikaanse regering. We hebben ook de positie van aandelen in het Verenigd Koninkrijk verlaagd naar neutraal.
We hebben een positieve kijk op opkomende markten, hoewel de Amerikaanse verkiezingen een uitdaging vormen door de invloed van valuta's en handelsspanningen, onze positie wordt gehouden met een ‘optie op China’. We wachten op meer duidelijkheid van de Chinese autoriteiten en mogelijke nieuwe steunmaatregelen als reactie op nieuwe Amerikaanse tarief-initiatieven.
Wij blijven neutraal voor Japanse aandelen.
We hebben een blootstelling aan cyclische thema's in de VS, waaronder small- en mid-caps, financiële instellingen en industrie.
Omgekeerd hebben we onze allocatie aan defensieve sectoren, zoals gezondheidszorg en basis consumptiegoederen, verlaagd.
De economische heropleving van de eurozone hangt steeds meer af van het einde van de oorlog in Oekraïne en de daling van de energieprijzen.
Strenge immigratiebeperkingen in de VS en massale tariefverhogingen door de VS kunnen de inflatie opdrijven en een krappe arbeidsmarkt kan de Fed dwingen om de rente volgend jaar al te verhogen. Als gevolg daarvan zou de groei-inflatiemix aanzienlijk verslechteren.
Dergelijk beleid, met name onzekerheid over de handel, zou een rimpeleffect hebben op de wereldmarkten.
Geopolitieke risico's blijven een bedreiging vormen voor de wereldwijde groei en energieprijzen, vooral door de aanslepende oorlog in Oekraïne.
Deze tekst heeft een louter informatief karakter. Aan de inhoud ervan kunnen geen rechten worden ontleend. Het bevat geen aanbod tot aan- of verkoop van een of meerdere financiële instrumenten, noch een beleggingsadvies of beleggingsaanbeveling, en evenmin een bevestiging van enige transactie. Hoewel Belfius Bank de in deze tekst vermelde gegevens en bronnen zorgvuldig selecteert, kunnen vergissingen of weglatingen niet a priori worden uitgesloten. Belfius Bank garandeert in geen geval de volledigheid van de in deze tekst opgenomen informatie en aanvaardt geen enkele aansprakelijkheid als gevolg van een onjuiste of onvolledige weergave van deze informatie. Belfius Bank kan niet aansprakelijk worden gesteld voor rechtstreekse of onrechtstreekse schade die voortvloeit uit het gebruik van deze tekst. De intellectuele eigendomsrechten van Belfius Bank moeten te allen tijde worden gerespecteerd. De inhoud van deze tekst mag niet gereproduceerd worden zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van Belfius Bank.
Opgelet: Resultaten uit het verleden, gesimuleerde resultaten uit het verleden, of prognoses van toekomstige resultaten van een financieel instrument, een financiële index of een beleggingsdienst vormen geen betrouwbare indicatoren voor toekomstige resultaten. Brutoresultaten kunnen beïnvloed worden door provisies, vergoedingen en andere lasten. Prestaties uitgedrukt in een andere munt dan die van het land van verblijf van de belegger zijn onderhevig aan wisselkoersschommelingen, met een negatieve of positieve impact op de resultaten. Als deze tekst verwijst naar een specifieke fiscale behandeling, hangt deze informatie af van de individuele situatie van elke belegger en kan deze aan wijzigingen onderhevig zijn.
Deze tekst vormt geen onderzoek op beleggingsgebied in de zin van artikel 36 (1) van de Gedelegeerde Verordening (EU) 2017/565. Belfius Bank benadrukt dat deze informatie niet werd opgesteld overeenkomstig de wettelijke voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied, en evenmin onderworpen is aan een verbod om al vóór de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen.